Larry Fink: Teraz na rynku Bitcoina jest większa stabilność

• Zmienność związana z inwestorami korzystającymi z dźwigni była jednym z zmartwień dyrektora BlackRock.
• Bitcoin zakończył czerwiec spadkiem bliskim 20%.

Rynek bitcoina (BTC) i aktywów cyfrowych osiągnął wyższy poziom stabilności po tym, jak zniknęło jego główne historyczne zmartwienie: nadmiar operatorów z wysoko lewarowanymi pozycjami.

Tak stwierdził Larry Fink, dyrektor generalny BlackRock, największego zarządcy aktywów na świecie, który wyjaśnił, że niedawna korekta cen działała jak niezbędny proces oczyszczania, eliminując z ekosystemu uczestników handlujących na marginesie finansowym lub pożyczonymi pieniędzmi, co otwiera drogę do organicznej konsolidacji rynku.

Nie ma wątpliwości, że zawsze martwiłem się o lewarowanie w bitcoinie i kryptowalutach. Było zbyt wielu lewarowanych graczy. Dlatego mieliśmy to oczyszczenie (spadek cen). I myślę, że na tych poziomach jest więcej stabilności, zapewnił dyrektor w wywiadzie dla CNBC.

Postawa Larry'ego Finka sugeruje, że ekosystem znajduje się w znacznie silniejszej, mniej spekulacyjnej i znacznie bardziej atrakcyjnej pozycji dla napływu kapitału długoterminowego w nadchodzących miesiącach.

Jestem bardzo optymistyczny co do rynków na następne 12 miesięcy, skomentował.

Rzeczywiście, proliferacja nadmiernie lewarowanych operatorów potęgowała zmienność i kruchość cen aktywów kryptograficznych. Zgodnie z danymi o całkowitych likwidacjach rynku dostarczonymi przez platformę analityczną Coinglass, sektor doświadczył masowych wydarzeń kapitulacyjnych w ciągu ostatnich trzech miesięcy, a okres od końca maja do pierwszego tygodnia czerwca był najcięższy.

W tych dniach przymusowe likwidacje pozycji długich (kupujących) przekroczyły kolejno 1,5 miliarda dolarów dziennie, rejestrując szczyty bliskie 1,9 miliarda dolarów strat dla operatorów nadmiernie narażonych na ryzyko. Następnie, pod koniec czerwca, w związku z spadkiem ceny bitcoina, wybuchła kolejna fala zamknięć kontraktów o wartości prawie 1 miliarda dolarów. Jak widać na poniższym wykresie:
Całkowite likwidacje na rynku kryptowalut przekroczyły 1 miliard dolarów dziennie przez dużą część ostatniego kwartału. Źródło: Coinglass.

Te wskaźniki potwierdzają, jak nadmierne lewarowanie działało jako katalizator spadków łańcuchowych, gdzie spadek ceny bitcoina, który spadł o 20% tylko w czerwcu, automatycznie aktywował przymusową sprzedaż instrumentów pochodnych, zaostrzając spadek, aż rynek zakończył oczyszczenie opisane przez dyrektora generalnego BlackRock.

Obecny krajobraz jest bardzo różny. Ustalenie aktualnego zakresu cenowego wokół 64 000 dolarów według Kalkulatora Cen CryptoNews odbywa się przy mniejszej obecności lewarowania, co pokazuje powyższy wykres Coinglass z lipca. To pozwala rynkowi bitcoina wykazywać większą odporność na potencjalne spadki łańcuchowe.

Zmniejszenie lewarowania łagodzi ryzyko kaskad przymusowych likwidacji, co sprawia, że zmiany cen w większym stopniu zależą od rzeczywistej podaży i popytu niż od nagłego zamknięcia kontraktów pochodnych.