Nieskończony kryzys globalny... jak inwestować - WSJ

[Dziennikarz: Myungjeong Seon, Block Media] W erze "ciągłego kryzysu", w której wojny, konflikty handlowe i katastrofy klimatyczne się powtarzają, analizy sugerują, że tradycyjne zasady inwestycyjne mogą już nie działać. W miarę jak obrona obligacji, które w przeszłości pełniły rolę bezpiecznych aktywów w czasach recesji, osłabła, konieczne stają się nowe strategie alokacji aktywów, które wykorzystują akcje, złoto i inwestycje alternatywne.

12 października (czasu lokalnego) Wall Street Journal (WSJ) doniósł, że tradycyjna strategia dywersyfikacji "akcje-obligacje" jest wstrząsana przez powtarzające się globalne konflikty geopolityczne i wstrząsy inflacyjne. Analizy wskazują, że rywalizacja strategiczna między USA a Chinami, konflikty na Bliskim Wschodzie oraz niestabilność łańcuchów dostaw spowodowane zmianami klimatycznymi prowadzą do częstszych wstrząsów gospodarczych, zmieniając tym samym środowisko inwestycyjne.

Gdy wybucha wojna, akcje i obligacje są wstrząsane jednocześnie

Ostatnie napięcia związane z amerykańsko-izraelskimi atakami na Iran doskonale ilustrują te zmiany.

W przeszłości, gdy występowały kryzysy geopolityczne, inwestorzy często uciekali się do obligacji, co prowadziło do wzrostu ich cen i częściowego zrekompensowania strat na akcjach. Jednak w ostatnim czasie wojny i zakłócenia w łańcuchach dostaw stymulują inflację, co powoduje, że zarówno akcje, jak i obligacje, a nawet złoto, wykazują jednoczesne osłabienie.

WSJ ocenił, że w czasach, gdy USA przestały pełnić rolę stabilnego "policjanta świata", a rywalizacja między mocarstwami się zaostrza, inwestorzy muszą być przygotowani na znacznie częstsze wstrząsy gospodarcze.

"W miarę wzrostu ryzyka potrzebne są wyższe zyski"

W odpowiedzi na te zmiany globalne instytucje inwestycyjne również przekształcają swoje strategie inwestycyjne.

Rafał Arnt, dyrektor generalny australijskiego funduszu sovereign Future Fund, ocenił, że po COVID-19 ryzyko geopolityczne, zwiększona interwencja rządowa i polityka populistyczna stworzyły nowe środowisko inwestycyjne.

Powiedział: "Musieliśmy na nowo zaprojektować zasady inwestycyjne od podstaw. Wnioskiem jest, że w rzeczywistości zwiększyliśmy udział akcji. Aby poradzić sobie z rosnącym ryzykiem, potrzebne są wyższe oczekiwane stopy zwrotu."

Future Fund zwiększa również udział inwestycji alternatywnych, takich jak fundusze hedgingowe, które dążą do zysku niezależnie od sytuacji rynkowej, zamiast polegać na obligacjach.

Zmiana roli obligacji... "Wysokie stopy procentowe to norma"

Na rynku interpretowane jest również, że powody, dla których rentowność obligacji skarbowych utrzymuje się na wyższym poziomie niż w przeszłości, są w tym samym kontekście.

Raman Srivastava, dyrektor generalny firmy zarządzającej aktywami Insight, należącej do BNY Mellon, wskazał na możliwość powtórzenia wysokiej inflacji z lat 70. i 80. jako największe ryzyko.

Zalecał preferencję dla obligacji infrastrukturalnych powiązanych z inflacją oraz zmniejszenie udziału obligacji długoterminowych. Wyjaśnił, że w miarę wzrostu zmienności cen, trudniej jest postrzegać obligacje jako proste bezpieczne aktywa.

WSJ analizuje, że inwestorzy żądają wyższych stóp zwrotu od obligacji, ponieważ nie pełnią one już roli obronnej na rynku spadkowym, jak to miało miejsce w przeszłości.

Ryzyko geopolityczne jest zawsze niedoszacowywane

Eksperci wskazują, że rynki finansowe często nie odzwierciedlają wystarczająco ryzyka geopolitycznego, co jest powtarzającym się zjawiskiem.

Mike Bell, główny strateg rynkowy w RBC BlueBay Asset Management, powiedział: "Rynki często nie odzwierciedlają ryzyka geopolitycznego w cenach, dopóki nie wystąpią rzeczywiste wydarzenia, nawet jeśli ryzyko jest oczywiste."

W rzeczywistości przed inwazją Rosji na Ukrainę powszechnie wiadomo było o gromadzeniu wojsk, ale po rozpoczęciu inwazji ceny ropy wzrosły o około 30% w ciągu tygodnia, a amerykański rynek akcji wszedł w fazę spadkową.

Bell doradził inwestorom, aby na bieżąco monitorowali napięcia militarne i ruchy geopolityczne oraz byli gotowi szybko dostosować swoje portfele w razie potrzeby.

Zmienność to nowa norma

Jednak analizy wskazują, że rola obligacji nie zniknęła w każdej sytuacji.

WSJ wyjaśnia, że w miarę jak entuzjazm związany z inwestycjami w sztuczną inteligencję (AI) maleje, a tradycyjne fazy recesji gospodarczej stają się widoczne, amerykańskie obligacje skarbowe mogą ponownie pełnić rolę bezpiecznych aktywów. W przypadku jednoczesnego spowolnienia gospodarki i inflacji atrakcyjność inwestycyjna obligacji skarbowych może wzrosnąć.

Jednak w środowisku, w którym występują wstrząsy związane z inflacją, takie jak wojny, konflikty handlowe, załamanie łańcuchów dostaw i zmiany klimatyczne, które prowadzą do zakłóceń w produkcji żywności, eksperci zgodnie twierdzą, że trudno jest zarządzać ryzykiem tylko na podstawie tradycyjnych zasad inwestycyjnych.

WSJ podkreśla, że w erze długotrwałych konfliktów geopolitycznych i ryzyk inflacyjnych ważniejsze stają się elastyczne strategie alokacji aktywów, które obejmują złoto i inwestycje alternatywne, zamiast polegać wyłącznie na akcjach i obligacjach. Inwestorzy muszą teraz dostosować swoje portfele do nowego środowiska, w którym "kryzys jest codziennością", zamiast zakładać, że "kryzys jest tymczasowy".

Zastrzeżenie: Niniejsze treści mają wyłącznie charakter informacyjny i służą celom promocyjnym. Nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, wydarzenia online oraz powiązane z nimi informacje nie stanowią rekomendacji, zachęty ani zaproszenia do kupna, sprzedaży, handlu lub dokonywania innych transakcji na aktywach cyfrowych ani do korzystania z jakichkolwiek usług. Kryptowaluty cechują się wysoką zmiennością i mogą prowadzić do utraty środków. Usługi WEEX oraz wydarzenia online mogą nie być dostępne we wszystkich regionach i podlegają obowiązującym przepisom prawa, regulacjom oraz wymogom kwalifikacyjnym. Użytkownik ponosi odpowiedzialność za zapewnienie zgodności korzystania z usług WEEX z lokalnymi przepisami prawa oraz za staranną ocenę ryzyka przed podjęciem jakichkolwiek działań związanych z kryptowalutami.