Rynek IPO kryptowalut zatrzymuje się, gdy kapitał przechodzi do AI, a niepewność makroekonomiczna wpływa na apetyt na ryzyko

Rynek początkowych ofert publicznych kryptowalut znacznie zwolnił, ponieważ inwestorzy przenoszą kapitał do innych sektorów, a rosnąca niepewność makroekonomiczna tłumi apetyt na aktywa ryzykowne, według Christiana Lopeza, szefa blockchain i aktywów cyfrowych w banku inwestycyjnym Cohen & Company Capital Markets.

"Rynek IPO jest nieco wolniejszy w przestrzeni kryptowalut z oczywistych powodów," powiedział Lopez w wywiadzie dla CoinDesk, wskazując na wydarzenie płynności z października ubiegłego roku jako punkt zwrotny, który wyssał kapitał z ekosystemu aktywów cyfrowych.

Inwestorzy detaliczni, którzy kiedyś napędzali rynki kryptowalut, w dużej mierze przenieśli swoją uwagę na sztuczną inteligencję, mówi, zanim rozszerzyli się na inne obszary sektora technologicznego, w tym tzw. akcje Mag 7. Jednak ostatnio nawet akcje związane z AI doświadczyły gwałtownych spadków, co sugeruje, że kapitał ponownie się rotuje.

Firmy kryptowalutowe weszły w 2026 rok, oczekując znakomitego roku dla IPO po udanych debiutach Circle (CRCL) i Bullish (BLSH), firmy-matki CoinDesk.

Jednak słabsze warunki rynkowe, niższe wolumeny handlowe i rozczarowujące wyniki po debiucie, w tym BitGo (BTGO), ostudziły entuzjazm dla nowych ofert. Kilka dużych firm kryptowalutowych, w tym matka Kraken, Payward, twórca aplikacji Ethereum Consensys, dostawca portfeli Ledger i zarządzający aktywami Grayscale, opóźniło plany IPO, czekając na poprawę rynków. Inne nadal posuwają się naprzód. Blockchain.com ogłosiło w maju, że poufnie złożyło wniosek o IPO w USA do Komisji Papierów Wartościowych i Giełd.

CoinDesk doniósł w maju, że platforma handlowa kryptowalut FalconX również złożyła projekt rejestracji S-1 do SEC, co jest pierwszym krokiem w kierunku potencjalnego debiutu publicznego.

Szersze tło makroekonomiczne wpływa na nastroje, mówi Lopez. Niepewność dotycząca stóp procentowych sprawiła, że inwestorzy są szczególnie ostrożni wobec aktywów o wysokim beta, takich jak kryptowaluty. Chociaż sygnały z Rezerwy Federalnej i administracji Trumpa wskazują na bardziej deflacyjne środowisko, które mogłoby ostatecznie wspierać obniżki stóp, rynki globalne wciąż borykają się z presją ze strony działań banków centralnych i delewarowania, w tym ostatnich ruchów Banku Japonii w celu obrony jena.

"Inwestorzy są niechętni do wsparcia akcji w IPO, ponieważ obawiają się, czy będzie wsparcie na rynku wtórnym," według Lopeza.

Mówi, że rynek może nie otworzyć się znacząco na oferty kryptowalutowe do przyszłego roku, wskazując na oczekiwania, że cykl rynkowy bitcoina BTC $64,178.18 może osiągnąć dno około października, zauważając, że szerszy rynek kryptowalut zwykle podąża za wynikami największej kryptowaluty na świecie.

Pomimo tych trudności Lopez mówi, że jasność regulacyjna nie jest już główną przeszkodą dla firm rozważających debiuty publiczne.

"To mniej istotne niż wcześniej. Firmy wchodziły na giełdę, zanim była jasność regulacyjna," powiedział. "Dla firm takich jak Bullish, Circle czy BitGo, chodzi bardziej o dostęp do kapitału niż regulacje."

Zgłoszone plany Kraken dotyczące dążenia do debiutu publicznego ilustrują, jak firmy kryptowalutowe się dostosowują, mówi Lopez. Giełda stara się dywersyfikować poza handel kryptowalutami, strategię, która jego zdaniem lepiej pozycjonuje firmy na rynkach publicznych.

"Słuszne jest stać się bardziej zróżnicowanym, a nie być tylko biznesem handlu kryptowalutami," mówi.

Pomimo krótkoterminowej słabości na rynkach finansowania kryptowalut, Lopez mówi, że technologia blockchain nadal zyskuje na znaczeniu w tradycyjnych finansach. Główne instytucje finansowe, w tym Morgan Stanley (MS), Nasdaq (NDAQ) i Nowojorska Giełda Papierów Wartościowych (NYSE), budują infrastrukturę opartą na blockchainie i przygotowują się do tokenizowanego rozliczenia.

Branża zmierza w kierunku niemal natychmiastowego rozliczenia, przechodząc z T+1 do T+0, podczas gdy inicjatywy takie jak sieć OpenUSD łączą ponad 140 instytucji finansowych i firm płatniczych wokół infrastruktury stablecoin, mówi.

Lopez przewiduje, że długoterminowymi zwycięzcami będą dostawcy infrastruktury blockchain, a nie firmy zbudowane wyłącznie wokół pojedynczych kryptowalut.

"Wiele firm kryptowalutowych próbujących pozyskać kapitał na rynkach prywatnych ma trudności z powodu ich jednego skupienia na jednym produkcie," mówi.

Chociaż Lopez przewiduje, że bitcoin, ether (ETH) i solana (SOL) oraz garstka innych głównych tokenów pozostaną ważnymi aktywami, przewiduje, że tysiące mniejszych kryptowalut prawdopodobnie nie przetrwają.

"Prawdopodobnie zobaczymy, jak długi ogon kryptowalut się kurczy w ciągu najbliższych trzech do pięciu lat," dodał.

Zastrzeżenie: Niniejsze treści mają wyłącznie charakter informacyjny i służą celom promocyjnym. Nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, wydarzenia online oraz powiązane z nimi informacje nie stanowią rekomendacji, zachęty ani zaproszenia do kupna, sprzedaży, handlu lub dokonywania innych transakcji na aktywach cyfrowych ani do korzystania z jakichkolwiek usług. Kryptowaluty cechują się wysoką zmiennością i mogą prowadzić do utraty środków. Usługi WEEX oraz wydarzenia online mogą nie być dostępne we wszystkich regionach i podlegają obowiązującym przepisom prawa, regulacjom oraz wymogom kwalifikacyjnym. Użytkownik ponosi odpowiedzialność za zapewnienie zgodności korzystania z usług WEEX z lokalnymi przepisami prawa oraz za staranną ocenę ryzyka przed podjęciem jakichkolwiek działań związanych z kryptowalutami.