Era wielkich odkryć HashKey On-Chain: Całkowite przyjęcie RWA i budowa nowego paradygmatu infrastruktury finansowej na łańcuchu

HashKey On-Chain naprawdę chce zbudować system infrastruktury, który pozwoli na ciągłe wprowadzanie aktywów rzeczywistych, kapitału instytucjonalnego i działalności gospodarczej do świata łańcucha.

Autor: Alvin Liu

Największą inspiracją, jaką Era wielkich odkryć pozostawiła po sobie dla późniejszej rewolucji przemysłowej, jest to, że to, co zachwycało świat, być może było otwarciem nowych szlaków; ale to, co naprawdę zmieniło świat, to nie same szlaki, lecz porty, handel, ubezpieczenia, rozliczenia i sieci handlowe, które stopniowo powstały wokół żeglugi.

Dziś między blockchainem a tradycyjnym światem dzieje się podobna historia.

I. Wprowadzenie trzech platform HashKey: nowe zrozumienie, co RWA naprawdę zmienia

Jako największa konferencja web3 w Azji, WebX od zawsze była sceną, na której różne giełdy publiczne prezentują nowe produkty. W trakcie tej konferencji HashKey On-Chain zaprezentował jednocześnie trzy platformy: HIP, HTP i HSP.

Działania HashKey na łańcuchu od dawna są postrzegane jako ważne okno do obserwacji zmian w branży. Jako istotny uczestnik rynku zgodnych aktywów cyfrowych w regionie Azji i Pacyfiku, sposób, w jaki HashKey rozumie finansowanie na łańcuchu, w pewnym stopniu odzwierciedla, jak zgodne instytucje oceniają następny etap branży.

Szczególnie, że HashKey od lat ściśle współpracuje z bankami, instytucjami zarządzania aktywami, platformami handlowymi, instytucjami płatniczymi oraz przedsiębiorstwami. Dlatego w porównaniu do ogólnych giełd, jego zrozumienie finansów na łańcuchu jest naturalnie bliższe rzeczywistemu systemowi finansowemu: jak aktywa mogą być zgodnie wprowadzane, jak instytucje mogą uczestniczyć, jak powstaje płynność, a płatności i rozliczenia mogą naprawdę wchodzić w działalność przedsiębiorstw.

Patrząc na HIP, HTP i HSP z tej perspektywy, znaczenie tych trzech platform nie ogranicza się tylko do integracji i ulepszenia kilku możliwości produktów. HIP dotyczy wydania aktywów rzeczywistych na łańcuchu, HTP obsługuje wtórny handel i płynność aktywów tokenizowanych, a HSP łączy płatności i rozliczenia. Te trzy platformy kolejno obejmują wprowadzenie aktywów, ich obrót i rozliczenia finansowe, tworząc stosunkowo kompletną sieć finansów na łańcuchu.

Taki systematyczny układ w rzeczywistości odpowiada na bardziej fundamentalne pytanie: w kontekście trwającego ruchu RWA, jaką infrastrukturę potrzebujemy, aby aktywa rzeczywiste mogły wejść na łańcuch?

Na rynku istnieje prosta mylna koncepcja, że RWA często jest rozumiane jako przekształcanie aktywów rzeczywistych w tokeny.

Jednak prawdziwe zmiany, które to przynosi, nie ograniczają się tylko do powiększenia skali aktywów na łańcuchu, ale dotyczą zmiany logiki budowy infrastruktury blockchain. W erze aktywów kryptograficznych infrastruktura koncentrowała się głównie na samym łańcuchu. Ponieważ aktywa naturalnie istnieją na łańcuchu, emisja, handel i rozliczenia mogą być zasadniczo realizowane w ramach tego samego systemu technologicznego. To, co interesowało rynek, to głównie wydajność, koszty, deweloperzy i płynność.

Aktywa rzeczywiste są zupełnie inne. Obligacja, należność handlowa lub elektroniczny list przewozowy muszą najpierw rozwiązać kwestie dotyczące własności aktywów, skuteczności prawnej i ujawniania informacji, zanim wejdą na łańcuch. Po zakończeniu procesu wprowadzania aktywów na łańcuch, nadal należy rozwiązać kwestie dotyczące miejsc transakcji, odkrywania cen, płynności, płatności, rozliczeń i zarządzania trwaniem.

Dlatego RWA jest przede wszystkim inżynierią prawną i finansową, a dopiero potem inżynierią techniczną.

Z tego punktu widzenia wprowadzenie trzech platform HIP, HTP i HSP odzwierciedla, że HashKey On-Chain w trakcie ciągłej praktyki wypracował bardziej klarowną ocenę: RWA stawia przed nami zestaw wzajemnie powiązanych problemów systemowych, które trudno rozwiązać za pomocą pojedynczego produktu. Infrastruktura RWA musi przejść od budowy pojedynczych produktów do platformizacji i systematyzacji, reorganizując kompletny proces biznesowy dotyczący wprowadzania aktywów, obrotu rynkowego i rozliczeń finansowych, a także umożliwiając wzajemne połączenie zdolności prawnych, zgodności, technologicznych i finansowych w ramach tego samego systemu.

To, co się za tym kryje, nie jest prostą ekspansją produktów, lecz ponownym uporządkowaniem priorytetów w budowie infrastruktury przez HashKey On-Chain: z przeszłości, w której koncentrowano się na sieci podstawowej, na podejście, które zaczyna się od tego, czy rzeczywiste operacje finansowe mogą być w pełni realizowane. Z perspektywy doświadczeń rozwoju branży, ta droga z pewnością będzie wolniejsza, cięższa i trudniejsza do osiągnięcia w krótkim okresie. Ale z perspektywy logiki biznesowej rzeczywistych finansów, jest to niemal nieunikniona ścieżka dla skalowania RWA.

II. Od łańcucha z pozwoleniem do CeDeFi: przełom HashKey On-Chain zawsze dotyczy aktywów i kapitału

Pamiętam, że na tegorocznej konferencji Web3 w Hongkongu, HashKey Chain w nowej białej księdze zaproponował koncepcję łańcucha z pozwoleniem. Wtedy rynek nie zrozumiał w pełni: w obliczu zaawansowanego rozwoju publicznych łańcuchów, dlaczego potrzebujemy łańcucha z pozwoleniem?

Dopiero gdy tradycyjne instytucje finansowe, takie jak JPMorgan, HSBC czy SWIFT, zaczęły eksplorować swoje własne sieci blockchain, znaczenie łańcucha z pozwoleniem stało się coraz bardziej jasne. Nie jest to regres w stosunku do publicznych łańcuchów, ani nie jest to ponowne budowanie zamkniętego systemu finansowego, lecz problem infrastruktury, którego tradycyjne instytucje nie mogą pominąć, wchodząc do świata łańcucha. Instytucje finansowe muszą wyraźnie określić tożsamość uczestników, odpowiedzialność za aktywa, uprawnienia do danych i granice ryzyka. Kto emituje aktywa, kto je przechowuje, kto może je posiadać i handlować, a w przypadku nieprawidłowości, kto ponosi odpowiedzialność – te pytania trudno całkowicie powierzyć otwartej sieci bez pozwolenia.

Dlatego łańcuch z pozwoleniem najpierw rozwiązuje nie problem wydajności, lecz problem zaufania i odpowiedzialności. Umożliwia bankom, instytucjom zarządzania aktywami i dużym przedsiębiorstwom próbę emisji, handlu i rozliczeń aktywów w środowisku, w którym tożsamość jest rozpoznawalna, uprawnienia są zarządzane, a ryzyko jest izolowane.

Jednak łańcuch z pozwoleniem również nie jest końcem. Jeśli aktywa pozostają w zamkniętej sieci, chociaż można zakończyć proces potwierdzenia, rejestracji i obrotu między instytucjami, trudno będzie uzyskać szersze źródła kapitału, głębokość transakcji i odkrywanie cen. Aktywa rzeczywiste zyskały cyfryzację, ale niekoniecznie uzyskały prawdziwą płynność.

To również jest powód, dla którego HashKey On-Chain przechodzi od łańcucha z pozwoleniem do CeDeFi. Wprowadzenie dojrzałych protokołów DeFi, takich jak Morpho, oraz planowane dalsze połączenie z systemem HashKey Exchange, ma na celu rozwiązanie problemu, jak aktywa i kapitał mogą naprawdę płynąć po wejściu instytucji.

Z rozwoju HashKey On-Chain w ciągu ostatnich kilku lat, jego prawdziwym przełomem nie były jedynie podstawowe technologie, lecz aktywa i kapitał.

Ponieważ łańcuch z pozwoleniem może bezpiecznie wprowadzić instytucje i aktywa, CeDeFi odpowiada za ich wprowadzenie do większej sieci płynności. Dlatego ogólna ścieżka staje się coraz bardziej klarowna: z jednej strony uzupełniając podaż aktywów, z drugiej strony łącząc źródła kapitału.

Na stronie aktywów konieczne jest ciągłe wprowadzanie aktywów rzeczywistych, takich jak obligacje, fundusze, metale szlachetne i aktywa handlowe na łańcuch. Rola HIP polega na stopniowym platformizowaniu selekcji aktywów, projektowania strukturalnego, zgodności prawnej i emisji na łańcuchu, aby zapewnić stosunkowo stabilną podaż aktywów dla finansów na łańcuchu.

Na stronie kapitału konieczne jest połączenie licencjonowanych platform handlowych, profesjonalnych inwestorów, kapitału instytucjonalnego i protokołów DeFi. HTP rozwiązuje problemy wtórnego handlu i płynności aktywów tokenizowanych, a licencjonowane platformy, takie jak HashKey Exchange, zapewniają zgodny dostęp i sieć instytucjonalną, podczas gdy dojrzałe protokoły DeFi oferują całodobowy handel, pożyczki i możliwości portfela aktywów.

To również jest bardziej realistyczne znaczenie CeDeFi. Nie polega na poszukiwaniu niejasnego stanu pośredniego między finansami scentralizowanymi a zdecentralizowanymi, lecz na umożliwieniu obu systemom wyraźniejszego podziału ról: licencjonowane instytucje rozwiązują kwestie tożsamości, zgodności, przechowywania i wejścia walut fiducjarnych, podczas gdy DeFi rozwiązuje wydajność transakcji, portfele aktywów i otwartą płynność.

Z jednej strony wprowadzając aktywa rzeczywiste, z drugiej strony łącząc kapitał i płynność.

Tylko jednoczesne istnienie strony aktywów i strony kapitału może sprawić, że RWA rozwinie się z serii rozproszonych projektów emisji w ciągły rynek finansowy. W przeciwnym razie, mając tylko aktywa, ale bez kapitału, tokenizacja ostatecznie stanie się jedynie zmianą sposobu rejestracji aktywów; mając tylko kapitał, ale bez rzeczywistych aktywów, finanse na łańcuchu powrócą do wewnętrznej cyrkulacji aktywów kryptograficznych.

Z tej perspektywy, pozycjonowanie HSK Chain jako podstawowego publicznego łańcucha również uległo zmianie.

Nie jest już tylko techniczną siecią do obsługi inteligentnych kontraktów i transakcji, lecz interfejsem łączącym środowisko z pozwoleniem z otwartym rynkiem, tradycyjnymi instytucjami z płynnością DeFi. W kierunku wewnętrznym łączy licencje, współpracę z bankami, klientów instytucjonalnych i usługi zgodności gromadzone przez HashKey; w kierunku zewnętrznym łączy deweloperów, protokoły DeFi i globalny kapitał na łańcuchu.

Można powiedzieć, że na podstawie HSK Chain, HashKey On-Chain naprawdę stara się rozwiązać, jak wprowadzić aktywa rzeczywiste do bardziej otwartej sieci finansowej, nie rezygnując z zgodności i granic ryzyka.

Łańcuch z pozwoleniem ustanawia granice zaufania, CeDeFi otwiera granice płynności. Oba odpowiadają na dwa problemy, które muszą zostać rozwiązane w procesie skalowania finansów na łańcuchu: dlaczego instytucje odważają się wejść oraz dlaczego aktywa mogą płynąć po ich wejściu.

III. W kierunku przyszłości: wejście w głębokie wody infrastruktury finansowej na łańcuchu

Podczas WebX cały klaster działalności On-Chain HashKey nie tylko zaprezentował jednorazową premierę produktów, lecz także wyraźny zwrot strategiczny: z przeszłości, w której koncentrowano się na publicznych łańcuchach i pojedynczych usługach na łańcuchu, stopniowo przechodzi do budowy kompletnej infrastruktury finansowej na łańcuchu, skoncentrowanej wokół aktywów, kapitału, płatności i przyszłych podmiotów transakcyjnych.

Oznacza to również, że HashKey On-Chain wkracza w prawdziwe głębokie wody. W erze aktywów kryptograficznych sukces infrastruktury jest stosunkowo łatwy do zmierzenia. Czy prędkość transakcji jest szybsza, czy opłaty są niższe, ile użytkowników i aktywów jest w ekosystemie, zazwyczaj stanowi najprostsze kryteria konkurencyjności publicznego łańcucha.

Jednak gdy obiektem usług stają się instytucje finansowe, przedsiębiorstwa handlowe, firmy płatnicze i międzynarodowy handel, problemy stają się znacznie bardziej złożone. Dlatego infrastruktura finansowa HashKey ostatecznie musi zmierzać w kierunku platformizacji i systematyzacji, jednocześnie wprowadzając standardowy proces siedmiu kroków wprowadzania na łańcuch.

Innymi słowy, to, co HashKey teraz robi, to stopniowe przekształcanie wysoko dostosowanych, zależnych od wielu stron działań w powtarzalne produkty i procesy; jednocześnie sprawiając, że emisja, handel, płatności i rozliczenia nie są już od siebie oddzielone.

Ponadto, z perspektywy całej grupy HashKey, długoletnie zgromadzone licencje, współprace z bankami, klienci instytucjonalni i regionalne kanały, w ramach postępu modelu CeDeFi, mają szansę stać się częścią HSK Chain i całego ekosystemu On-Chain.

Na tej podstawie przyszłe AI Agent mogą jeszcze bardziej otworzyć granice podmiotów w finansach na łańcuchu. Jeśli RWA przynosi nowe aktywa, to AI Agent przynosi nowe podmioty transakcyjne i płatnicze. Z tej perspektywy znaczenie HSP nie ogranicza się tylko do obsługi obecnych płatności w stablecoinach. To, co buduje dzisiaj, takie jak przetwarzanie zamówień, synchronizacja statusu płatności, uzgadnianie rachunków i zdolności rozliczeniowe, w przyszłości może stać się podstawowymi modułami dla AI Agent i płatności A2A.

Oczywiście, to wciąż bardzo wczesny kierunek, a ta droga z pewnością nie będzie łatwa. Ponieważ to, co musi zostać rozwiązane, nigdy nie jest tylko problemem technicznym. Jak potwierdzić prawa do aktywów, jak płatności wpływają na działalność przedsiębiorstw, jak międzynarodowy handel dostosowuje się do różnych regulacji rynkowych – te pytania są nieuniknione.

Era wielkich odkryć naprawdę zmieniła świat, nie tylko odkrywając nowe lądy. Nowe lądy były tylko punktem wyjścia; to, co naprawdę ukształtowało późniejszy porządek handlowy, to porty, szlaki, systemy handlowe, ubezpieczenia i sieci rozliczeniowe, które stopniowo się rozwijały.

Z tej perspektywy, to, co HashKey On-Chain naprawdę chce zbudować, to system infrastruktury, który pozwoli na ciągłe wprowadzanie aktywów rzeczywistych, kapitału instytucjonalnego i działalności gospodarczej do świata łańcucha.

Publiczny łańcuch otworzył nową przestrzeń, ale tylko wtedy, gdy emisja, płynność, płatności, rozliczenia i sieć zgodności będą stopniowo dojrzewać, ta przestrzeń może naprawdę stać się częścią rynku finansowego. Nowe szlaki decydują o tym, czy ludzie mogą dotrzeć, a infrastruktura decyduje o tym, czy ten nowy świat może naprawdę prosperować.

Zastrzeżenie: Niniejsze treści mają wyłącznie charakter informacyjny i służą celom promocyjnym. Nie stanowią porady finansowej, inwestycyjnej, prawnej ani podatkowej. Wszelkie wydarzenia, nagrody, wydarzenia online oraz powiązane z nimi informacje nie stanowią rekomendacji, zachęty ani zaproszenia do kupna, sprzedaży, handlu lub dokonywania innych transakcji na aktywach cyfrowych ani do korzystania z jakichkolwiek usług. Kryptowaluty cechują się wysoką zmiennością i mogą prowadzić do utraty środków. Usługi WEEX oraz wydarzenia online mogą nie być dostępne we wszystkich regionach i podlegają obowiązującym przepisom prawa, regulacjom oraz wymogom kwalifikacyjnym. Użytkownik ponosi odpowiedzialność za zapewnienie zgodności korzystania z usług WEEX z lokalnymi przepisami prawa oraz za staranną ocenę ryzyka przed podjęciem jakichkolwiek działań związanych z kryptowalutami.