Akcje ASML: Co inwestorzy powinni obserwować przed wynikami za II kwartał

Akcje ASML wchodzą w okres publikacji wyników 15 lipca, niosąc ze sobą zarówno duży impet, jak i niepewność, jakiej nie było od lat.

Impet jest widoczny w liczbach. Przy obecnej cenie około 1794 USD, akcje ASML wzrosły o 60% od początku roku i 133% w ciągu ostatniego roku, co odzwierciedla rolę firmy w zaawansowanej produkcji chipów. Cele cenowe analityków rosną, a Bank of America podniósł prognozę do 2345 USD, Wells Fargo do 2200 USD, a Barclays podtrzymał rekomendację Kupuj z celem powyżej 2000 EUR. Dobre wyniki Micron w zeszłym tygodniu wsparły cały sektor sprzętu półprzewodnikowego, a akcje ASML uczestniczyły w tym ruchu.

Niepewność jest równie realna. Presja związana z kontrolą eksportu do Chin rośnie, Holandia dołączyła do sojuszu Pax Silica 23 czerwca, a Departament Handlu USA wywiera presję w związku z zarzutami, że ograniczone urządzenia EUV mogły trafić do Chin, czemu ASML zaprzecza. Chiny odpowiadają za około 20% przychodów ASML, więc ryzyko regulacyjne jest istotne.

15 lipca rynek dowie się, jak te siły wpływają na wyniki finansowe.

Czym zajmuje się ASML i dlaczego ma to znaczenie dla AI

Zrozumienie, dlaczego akcje ASML stały się kluczowym składnikiem infrastruktury AI, jest istotne dla oceny wyników.

ASML jest największym na świecie producentem systemów litograficznych i jedynym producentem zaawansowanych systemów EUV, używanych do produkcji najmniejszych chipów. Największe odlewnie, w tym TSMC, Samsung i Intel, używają systemów EUV do produkcji swoich najbardziej zaawansowanych układów.

Ta pozycja monopolisty sprawia, że ASML jest nazywany nowym OPEC chipów. Każdy zaawansowany chip AI od Nvidia, każdy moduł HBM od SK Hynix czy Micron, wymaga sprzętu ASML. Nie ma alternatywy. Żadna inna firma nie produkuje systemów EUV na taką skalę.

To sprawia, że ASML jest jednym z najlepszych wyborów w sektorze infrastruktury AI, który może rosnąć w tempie CAGR 29,1% w latach 2025-2032. ASML wygrywa niezależnie od tego, która firma AI dominuje, ponieważ wszyscy potrzebują EUV.

Liczby, które mają znaczenie 15 lipca

Kluczowe kwestie 15 lipca będą dotyczyć przyszłości, a nie przeszłości.

Biznes ASML opiera się na długich terminach realizacji. Zamówienia są składane z dużym wyprzedzeniem, więc wskaźnik napływu zamówień jest lepszym wskaźnikiem przyszłości niż przychody.

W ostatnich kwartałach to właśnie napływ zamówień najbardziej wpływał na kurs akcji. Silny napływ sygnalizuje pewność producentów co do popytu. Słaby napływ, nawet przy wysokich przychodach, sugeruje spowolnienie inwestycji.

Przy rosnącym popycie na chipy AI, byczy scenariusz dla zamówień w II kwartale jest silny. Ryzykiem jest to, że klienci mogli złożyć zamówienia wcześniej, co tworzy naturalną pauzę.

Dostawy systemów EUV i postępy w High-NA

Warto śledzić miks między standardowym EUV a systemami High-NA EUV nowej generacji, które są droższe i stanowią kolejny etap wzrostu.

Istnieją obawy dotyczące harmonogramu wdrożeń High-NA. Każdy komentarz zarządu na temat kwalifikacji klientów i tempa produkcji będzie analizowany. Jeśli TSMC, Samsung lub Intel przyspieszą adopcję High-NA, zmieni to trajektorię wyników.

To liczba, której rynek najbardziej się obawia, a komentarze zarządu wpłyną na akcje równie mocno, co same wyniki.

Ponieważ Chiny stanowią około 1/5 przychodów, wszelkie dodatkowe ograniczenia są bezpośrednim zagrożeniem. Pytanie na 15 lipca dotyczy nie tylko wkładu Chin w przychody za II kwartał, ale tego, co zarząd powie o wpływie sojuszu Pax Silica i presji USA.

Jeśli ASML przedstawi prognozy zakładające brak dalszego pogorszenia sytuacji w Chinach, byki będą spokojne. Jeśli zarząd wskaże Chiny jako przeszkodę dla H2 2026, akcje mogą zareagować negatywnie.

Potwierdzenie lub rewizja prognoz na cały rok 2026

ASML przedstawiło prognozy na 2026 r. w raporcie za I kwartał. Raport z 15 lipca potwierdzi, podniesie lub obniży te prognozy. Jeśli widoczność portfela zamówień zostanie potwierdzona, usunie to kluczową niepewność.

Obniżka prognoz byłaby najbardziej negatywnym scenariuszem.

Czego oczekują analitycy

Społeczność analityków jest nastawiona byczo przed 15 lipca.

Średni 12-miesięczny cel cenowy dla ASML wynosi około 1740 USD. 38 analityków zaleca kupno, 2 sprzedaż, co daje ocenę Silne Kupuj.

Ciekawostką jest to, że średni cel 1740 USD jest nieco poniżej obecnej ceny 1794 USD. Akcje nie są tanie, wyceniane na około 42-krotność tegorocznych zysków, przy oczekiwanym wzroście EPS o 22% CAGR w latach 2025-2027.

Przy takiej wycenie ASML wymaga konsekwentnej realizacji celów. 15 lipca będzie testem, czy popyt napędzany przez AI uzasadnia tę wycenę.

Sytuacja w Chinach: Jak duże jest ryzyko

Zrozumienie ryzyka regulacyjnego pomaga inwestorom ocenić wagę komentarzy dotyczących Chin.

Departament Handlu USA zwiększył presję na ASML w związku z zarzutami o omijanie restrykcji. Choć ASML zaprzecza, incydent podsycił obawy o szersze restrykcje. Decyzja Holandii o dołączeniu do sojuszu Pax Silica zwiększa ryzyko rozszerzenia zakazów na systemy DUV.

Ryzyko ograniczeń DUV jest bardziej bezpośrednie niż EUV. ASML już nie może eksportować EUV do Chin. Debata dotyczy systemów DUV, które stanowią znaczącą część przychodów z Chin.

Byczy scenariusz zakłada, że popyt spoza Chin jest wystarczająco silny, by zrekompensować ewentualne straty.

Departament Handlu USA przyznał niedawno 150 mln USD firmie xLight, co sygnalizuje strategiczny wysiłek Zachodu w celu zmniejszenia zależności od ASML. To ryzyko długoterminowe, ale warte odnotowania.

Co oznacza dobry kwartał, a co rozczarowanie

Silny kwartał to zamówienia powyżej oczekiwań, potwierdzone prognozy i postępy w High-NA. W takim scenariuszu akcje ASML mogą przebić swoje 52-tygodniowe maksimum.

Mieszany kwartał to wyniki zgodne z oczekiwaniami, ale ostrożny język w sprawie Chin. Akcje mogą pozostać w konsolidacji.

Rozczarowujący kwartał to obniżka prognoz i wyraźne wskazanie Chin jako przeszkody. To mogłoby znacząco obniżyć kurs akcji.

Elon Musk i historia Terafab

Kolejnym katalizatorem jest historia Terafab.

Inicjatywa Elona Muska o wartości 55 mld USD stawia ASML w centrum wyścigu o chipy AI. Musk nazwał ASML największą firmą w Europie. Jeśli Terafab przejdzie do fazy zakupów, ASML będzie bezpośrednim beneficjentem.

To katalizator średnioterminowy. Warto śledzić komentarze zarządu pod kątem nowych zamówień.

Dla inwestorów śledzących akcje, WEEX zapewnia dostęp do produktów giełdowych, w tym kampanię First Stock Trade Protected.

Podsumowanie

ASML wchodzi w 15 lipca z impetem i niepewnością. Biznes jest silny, a ryzyko związane z Chinami jest zarządzalne, jeśli popyt z innych regionów będzie rósł.

Raport z 15 lipca dotyczy tego, czy prognozy zarządu potwierdzają byczy scenariusz. Napływ zamówień, postępy w High-NA i komentarze o Chinach zadecydują o dalszym kierunku akcji.

Szesnaście dni to niewiele czasu na oczekiwanie na jasność w przypadku akcji, które przyniosły 133% zwrotu w ciągu roku.

FAQ

1. Kiedy ASML publikuje wyniki za II kwartał 2026 r.?
ASML publikuje wyniki 15 lipca 2026 r.

2. Jaka jest dzisiejsza cena akcji ASML?
ASML jest notowane po około 1794 USD na Nasdaq i 1588 EUR na giełdzie w Amsterdamie (stan na 29 czerwca 2026 r.).

3. Czego analitycy oczekują od wyników ASML?
Konsensus to Silne Kupuj. Średni cel cenowy to 1740 USD, a najwyższy 2345 USD.

4. Jakie jest największe ryzyko dla akcji ASML?
Eskalacja kontroli eksportu do Chin jest głównym ryzykiem.

5. Dlaczego ASML nazywane jest nowym OPEC chipów?
ASML jest jedynym producentem systemów EUV, niezbędnych do produkcji najbardziej zaawansowanych chipów na świecie.

Zastrzeżenie

Treść ma charakter wyłącznie informacyjny i edukacyjny i nie powinna być traktowana jako porada finansowa, inwestycyjna, prawna lub podatkowa. Nic w tym artykule nie stanowi oferty, rekomendacji ani zaproszenia do kupna, sprzedaży lub handlu jakimkolwiek aktywem kryptograficznym. Aktywa kryptograficzne są wysoce zmienne i wiążą się z ryzykiem, w tym potencjalną utratą kapitału. Usługi WEEX mogą nie być dostępne we wszystkich regionach i podlegają obowiązującym przepisom oraz wymogom kwalifikacyjnym użytkownika. Prosimy o dokładną ocenę ryzyka przed podjęciem jakichkolwiek decyzji finansowych.