Futures wieczyste vs. futures terminowe: jaka jest różnica?

Jeśli jesteś nowy w handlu futures na kryptowaluty, prawdopodobnie spotkałeś się z terminami takimi jak: futures wieczyste, futures kwartalne i kontrakty terminowe. Czy nie są to w zasadzie te same rzeczy? To zamieszanie jest całkowicie zrozumiałe.

W końcu zarówno futures wieczyste, jak i futures terminowe pozwalają handlować ruchami cen kryptowalut bez bezpośredniego posiadania aktywów bazowych. Oba mogą wiązać się z dźwignią finansową. Oba są powszechnie używane przez traderów krótkoterminowych i inwestorów profesjonalnych.

Ale gdy przyjrzysz się bliżej, różnica staje się znacznie ważniejsza, niż się początkowo wydaje.

W rzeczywistości zrozumienie, jak działają te kontrakty, może całkowicie zmienić Twoje podejście do ryzyka, czasu i strategii handlowej.

Zanim więc otworzysz swoją kolejną pozycję futures, warto zrozumieć, co tak naprawdę dzieli futures wieczyste od futures terminowych.

Czym są futures wieczyste?

Futures wieczyste, często nazywane w świecie krypto "perps", to kontrakty futures bez daty wygaśnięcia. Ta jedna cecha odróżnia je od tradycyjnych futures.

Mówiąc prościej, futures wieczyste pozwalają traderom spekulować na ruchach cen tak długo, jak chcą, bez martwienia się o daty rozliczenia kontraktu.

Na przykład, jeśli otworzysz pozycję futures wieczystych na Bitcoin, teoretycznie możesz ją trzymać w nieskończoność, o ile utrzymasz wystarczający depozyt zabezpieczający, aby uniknąć likwidacji.

Istnieje jednak jeden ważny mechanizm, który sprawia, że futures wieczyste działają prawidłowo: stopa finansowania (funding rate).

Ponieważ kontrakty wieczyste nigdy nie wygasają, giełdy używają płatności finansujących, aby pomóc utrzymać ceny futures blisko cen rynku spot.

Gdy finansowanie jest dodatnie, traderzy z długimi pozycjami zazwyczaj płacą traderom z krótkimi pozycjami.

Gdy finansowanie staje się ujemne, traderzy z krótkimi pozycjami płacą tym z długimi.

Ten system pomaga zapobiec zbyt dużemu odchyleniu cen wieczystych od rzeczywistego rynku.

Dziś futures wieczyste stały się jednym z najpopularniejszych produktów w handlu kryptowalutami, ponieważ oferują elastyczność i ciągłą ekspozycję na rynek.

Czym są futures terminowe?

Futures terminowe, zwane również tradycyjnymi futures lub futures z datą, działają inaczej. Futures terminowe mają ustaloną datę rozliczenia.

Oznacza to, że traderzy z góry wiedzą dokładnie, kiedy kontrakt wygaśnie.

Na przykład niektóre kontrakty futures na kryptowaluty rozliczają się w trybie tygodniowym, miesięcznym lub kwartalnym. Gdy nadejdzie data wygaśnięcia, pozycja automatycznie się zamyka i rozlicza zgodnie z mechanizmem wyceny giełdy.

Gdy nadejdzie data wygaśnięcia, kontrakt zamyka się automatycznie i rozlicza zgodnie z zasadami wyceny giełdy.

Ponieważ futures terminowe ostatecznie się rozliczają, nie wymagają stóp finansowania, tak jak kontrakty wieczyste.

Zamiast tego na wycenę wpływają oczekiwania rynkowe dotyczące przyszłych cen.

Na przykład wycena futures terminowych może odzwierciedlać szersze oczekiwania makroekonomiczne, przewidywany przyszły popyt i zmieniające się założenia dotyczące zmienności. Ponieważ traderzy wyceniają aktywa w oparciu o to, dokąd ich zdaniem mogą zmierzać rynki w czasie, kontrakty terminowe mogą czasami być notowane z premią lub dyskontem w stosunku do cen spot.

To czasami powoduje, że futures terminowe są notowane z premią lub dyskontem w stosunku do rynków spot.

Historycznie rzecz biorąc, tradycyjne rynki finansowe, takie jak towary, ropa i indeksy giełdowe, w dużej mierze opierały się na kontraktach futures terminowych.

Kryptowaluty wprowadziły później futures wieczyste jako bardziej elastyczną alternatywę.

Futures wieczyste vs. futures terminowe: jaka jest prawdziwa różnica?

Na wysokim poziomie oba produkty pozwalają traderom spekulować na ruchach cen przy użyciu dźwigni finansowej. Ale ich struktura zmienia sposób zachowania traderów.

Największą różnicą jest czas. Futures wieczyste nigdy nie wygasają. Futures terminowe tak.

To zmienia wszystko, od zarządzania pozycją po strategię. W przypadku futures wieczystych traderzy często skupiają się na elastyczności.

Ponieważ pozycje mogą pozostać otwarte w nieskończoność, wielu krótkoterminowych traderów krypto woli je do handlu momentum, scalpingu i aktywnej spekulacji.

Futures terminowe mają tendencję do przyciągania traderów o bardziej ustrukturyzowanych strategiach.

Niektórzy inwestorzy używają ich do zabezpieczania (hedgingu) lub pozycjonowania wokół określonych ram czasowych, ponieważ daty rozliczenia są przewidywalne.

Kolejną ważną różnicą jest koszt. Futures wieczyste wiążą się z płatnościami finansującymi, które mogą stać się drogie podczas zmiennych rynków.

Futures terminowe całkowicie unikają stóp finansowania, chociaż premie i dyskonta cenowe nadal mogą wpływać na zwroty.

Dynamika cen również się różni. Kontrakty wieczyste zazwyczaj pozostają blisko cen spot dzięki mechanizmowi finansowania. Futures terminowe mogą tymczasowo handlować powyżej lub poniżej ceny spot w zależności od oczekiwań rynkowych.

Dlaczego traderzy krypto wolą futures wieczyste?

Na rynkach krypto futures wieczyste stały się znacznie bardziej popularne niż kontrakty terminowe. Powód jest stosunkowo prosty: elastyczność.

Większość traderów krypto chce mieć możliwość szybkiego otwierania i zamykania pozycji bez martwienia się o terminy rozliczenia.

Kontrakty wieczyste to umożliwiają. Mają one również tendencję do oferowania głębszej płynności, wyższego wolumenu obrotu i większych opcji dźwigni finansowej, co jest jednym z powodów, dla których wielu krótkoterminowych traderów krypto woli futures wieczyste do aktywnych strategii handlowych.

Dla traderów krótkoterminowych stwarza to więcej możliwości. Jednocześnie futures wieczyste mogą wiązać się z wyższym ryzykiem. Wysoka dźwignia w połączeniu z ryzykiem likwidacji może szybko powiększyć straty, jeśli rynki poruszają się nieoczekiwanie.

Czy futures terminowe są nadal przydatne?

Mimo że futures wieczyste dominują w handlu kryptowalutami, futures terminowe nadal odgrywają ważną rolę.

Profesjonalni traderzy i instytucje czasami wolą kontrakty terminowe, ponieważ oferują one bardziej przewidywalny czas.

Bez płatności finansujących traderzy mogą lepiej obliczyć długoterminowe koszty.

Futures terminowe mogą również pomóc inwestorom zabezpieczyć pozycje wokół konkretnych wydarzeń rynkowych lub planowanych okresów utrzymywania aktywów.

W niektórych sytuacjach posiadanie ustalonej daty rozliczenia faktycznie zmniejsza niepewność.

Więc chociaż futures wieczyste dominują w handlu detalicznym krypto, kontrakty terminowe pozostają przydatne dla bardziej ustrukturyzowanych strategii.

Które są lepsze dla początkujących?

Jeśli dopiero zaczynasz, futures wieczyste często wydają się łatwiejsze do zrozumienia, ponieważ oferują większą elastyczność i są dostępne na większości głównych giełd.

Ale łatwiejsze nie zawsze oznacza bezpieczniejsze. Ponieważ kontrakty wieczyste wiążą się z dźwignią i ryzykiem likwidacji, początkujący mogą nie doceniać tego, jak szybko mogą wystąpić straty.

Futures terminowe mogą początkowo wydawać się bardziej skomplikowane, ale ustalone daty rozliczenia czasami zachęcają do bardziej zdyscyplinowanego handlu.

Ostatecznie lepszy wybór zależy od Twojego stylu handlu, tolerancji na ryzyko i tego, jak aktywnie planujesz zarządzać pozycjami, ponieważ różne kontrakty mają tendencję do odpowiadania różnym typom traderów.

Jak traderzy używają obu na rynkach krypto

Wielu doświadczonych traderów faktycznie używa zarówno futures wieczystych, jak i futures terminowych w zależności od warunków rynkowych.

Niektórzy wolą kontrakty wieczyste do krótkoterminowego handlu momentum. Inni używają kontraktów terminowych do długoterminowego pozycjonowania lub strategii zabezpieczających.

Dziś wiele platform krypto zapewnia również dostęp do rynków futures wieczystych dla traderów chcących odkrywać ekspozycję z dźwignią na aktywa cyfrowe. Na przykład platformy takie jak WEEX oferują produkty futures wieczystych obok handlu spot, pozwalając użytkownikom lepiej zrozumieć, jak różne narzędzia handlowe działają w zmieniających się warunkach rynkowych.

Podsumowanie

Porównując futures wieczyste vs. futures terminowe, największa różnica sprowadza się do jednego: czasu.

Futures wieczyste oferują elastyczność, ponieważ nigdy nie wygasają, podczas gdy futures terminowe podlegają ustalonym harmonogramom rozliczeń.

Żaden z nich nie jest automatycznie lepszy. Zamiast tego służą różnym celom. Dla traderów poszukujących elastyczności i ciągłej ekspozycji futures wieczyste mogą wydawać się bardziej praktyczne.

Dla traderów skupionych na ustrukturyzowanym czasie i przewidywalnym rozliczeniu futures terminowe mogą oferować korzyści.

Kluczem nie jest po prostu wybór jednego zamiast drugiego. Chodzi o zrozumienie, kiedy każde narzędzie ma większy sens.

Ponieważ w handlu futures struktura często ma równie duże znaczenie, co kierunek rynku.

FAQ

1. Czym dokładnie są futures wieczyste?

Pomyśl o futures wieczystych jak o handlu bez tykającego zegara – nigdy nie wygasają. Możesz trzymać długą lub krótką pozycję tak długo, jak chcesz, nie martwiąc się o daty rozliczenia. Jedynym haczykiem jest opłata finansująca, którą będziesz płacić lub otrzymywać co kilka godzin, aby utrzymać cenę kontraktu w zgodzie z rynkiem spot.

2. Czym różnią się futures terminowe?

Główną różnicą jest twardy termin. Futures terminowe automatycznie wypłacają środki i rozliczają się w ustalonej dacie, co oznacza, że wiesz dokładnie, kiedy giełda wymusi zamknięcie pozycji i wyrówna księgi.

3. Dlaczego większość traderów krypto wybiera kontrakty wieczyste?

Sprowadza się to do czystej wygody. Dzięki "perps" nie musisz martwić się o rolowanie pozycji na nowy miesiąc. Ponadto, ponieważ cały świat krypto gromadzi się na rynku wieczystym, to właśnie tam znajdziesz największą płynność i najwęższe spready 24/7.

4. Czy traderzy nadal płacą opłaty finansujące w futures terminowych?

Nie, i to jest ich największa supermoc. Ponieważ kontrakty terminowe naturalnie rozliczają się w ustalonej dacie, giełdy nie potrzebują mechanizmu stopy finansowania. Jeśli planujesz trzymać pozycję przez miesiące podczas szalejącej hossy, futures terminowe mogą zaoszczędzić Ci fortunę na kosztach finansowania.

5. Od czego powinieneś zacząć?

Jeśli jesteś początkujący, kontrakty wieczyste są zazwyczaj najłatwiejsze do zrozumienia, ponieważ odzwierciedlają standardowy handel spot: kupujesz, trzymasz i zamykasz, kiedy chcesz. Ale jeśli jesteś swing traderem, który nienawidzi być "wykrwawianym" przez zmieniające się opłaty finansujące przez kilka tygodni, kontrakty terminowe są zdecydowanie warte uwagi.