Jak spotowe ETF-y na Bitcoina wpływają na cenę Bitcoina?

Jak spotowe ETF-y na Bitcoina wpływają na cenę Bitcoina?

10 stycznia 2024 r. organy regulacyjne w USA po raz pierwszy zatwierdziły spotowe ETF-y na Bitcoina, kończąc ponad dekadę rynkowych oczekiwań. To przełomowe wydarzenie przyciągnęło ogromną uwagę i doprowadziło do znacznej zmienności ceny Bitcoina. Przed i po zatwierdzeniu spotowych ETF-ów na Bitcoina, rynek kryptowalut doświadczył istotnych wahań. Ten artykuł w WEEX Crypto Wiki omawia kontekst powstania spotowych ETF-ów na Bitcoina, ruchy ceny Bitcoina przed i po zatwierdzeniu oraz krótko- i długoterminowe skutki tego wydarzenia – w oparciu o fakty, bez oferowania subiektywnych prognoz czy porad inwestycyjnych.

Czym jest spotowy ETF na Bitcoina i dlaczego jest ważny?

Spotowy ETF na Bitcoina (Exchange Traded Fund) to fundusz notowany na giełdzie, który śledzi cenę spot Bitcoina, co oznacza, że fundusz bezpośrednio posiada Bitcoina jako aktywo bazowe. Inwestorzy mogą kupować udziały tego ETF-a na giełdzie tak samo, jak kupuje się akcje, dzięki czemu pośrednio posiadają Bitcoina bez konieczności samodzielnego zarządzania kryptowalutą. Jest to uważane za pomost wprowadzający Bitcoina do tradycyjnego systemu finansowego, pomagający inwestorom instytucjonalnym i indywidualnym w łatwiejszym dostępie do Bitcoina w ramach znanych ram prawnych.

Przed 2024 rokiem w USA nie zatwierdzono żadnych spotowych ETF-ów na Bitcoina, mimo że wiele wniosków składano znacznie wcześniej. Organy regulacyjne (U.S. Securities and Exchange Commission – SEC) wielokrotnie odrzucały propozycje spotowych ETF-ów na Bitcoina przez ponad 10 lat, powołując się na obawy dotyczące potencjalnej manipulacji rynkiem i braku mechanizmów nadzoru. Zamiast tego, SEC od 2021 roku zezwalała jedynie na uruchamianie ETF-ów na kontrakty terminowe (futures) na Bitcoina. Brak spotowego ETF-a na Bitcoina na tak dużym rynku jak USA był postrzegany jako bariera powstrzymująca kapitał instytucjonalny przed silnym napływem do Bitcoina. Dlatego społeczność kryptowalutowa miała wysokie oczekiwania wobec spotowego ETF-a na Bitcoina – produktu z potencjałem do legitymizacji inwestycji w Bitcoina na szerszą skalę i przyciągnięcia znacznego nowego kapitału.

Przed zatwierdzeniem spotowego ETF-a na Bitcoina

Przez wiele lat liczne firmy składały wnioski o utworzenie spotowych ETF-ów na Bitcoina, ale wszystkie były odrzucane. Punkt zwrotny nastąpił w połowie 2023 roku, kiedy seria dużych instytucji finansowych dołączyła do wyścigu o spotowy ETF na Bitcoina. Warto zauważyć, że w czerwcu 2023 roku firma zarządzająca aktywami BlackRock (zarządzająca bilionami USD aktywów) złożyła wniosek o utworzenie iShares Bitcoin Trust – spotowego ETF-a na Bitcoina. Ruch BlackRock wywołał potężny efekt, zwiększając pewność, że prawdopodobieństwo zatwierdzenia wzrosło. Natychmiast po tej wiadomości cena Bitcoina podskoczyła z poziomu około 25 000 USD na początku czerwca do ponad 30 000 USD pod koniec czerwca 2023 roku, co odzwierciedlało optymizm rynku.

W kolejnych miesiącach szereg innych wielkich nazwisk, takich jak Fidelity, Invesco, WisdomTree, Valkyrie i inne, również złożyło lub zaktualizowało swoje wnioski o spotowe ETF-y na Bitcoina. W sierpniu 2023 roku pojawił się pozytywny sygnał, gdy amerykański federalny sąd apelacyjny orzekł na korzyść Grayscale Investments w procesie przeciwko SEC, argumentując, że SEC niesłusznie odrzuciła propozycję przekształcenia Grayscale Bitcoin Trust w ETF. To orzeczenie zwiększyło oczekiwania, że SEC będzie musiała ustąpić i ponownie rozważyć swoje stanowisko. Rzeczywiście, do jesieni 2023 roku terminy decyzji w sprawie wniosków o ETF były sukcesywnie przesuwane, co wskazywało, że zatwierdzenie jest coraz bliżej.

Rynek Bitcoina pod koniec 2023 roku tętnił wiadomościami związanymi z ETF-ami. 16 października 2023 roku w mediach społecznościowych rozeszła się fałszywa plotka, że BlackRock otrzymał zgodę SEC na ETF, co spowodowało, że cena Bitcoina w ciągu kilku minut przekroczyła granicę 30 000 USD, po czym spadła, gdy wiadomość została zdementowana. Jednak to wydarzenie pokazało wrażliwość rynku: nawet sam sygnał o ETF wystarczył, aby wywołać silną falę zakupów. Pod koniec października 2023 roku cena Bitcoina nieoczekiwanie przebiła się do poziomu 34 000 USD – najwyższego od prawie 18 miesięcy – ponieważ wielu inwestorów obstawiało możliwość, że SEC wkrótce zatwierdzi pierwszą partię ETF-ów. Wchodząc w początek stycznia 2024 roku, tuż przed decyzją SEC, Bitcoin wspiął się w okolice progu 45 000 – 47 000 USD, co stanowiło wzrost o około 70% w porównaniu z początkiem czwartego kwartału 2023 roku i osiągnęło najwyższą cenę od początku 2022 roku. Wyraźnie widać, że oczekiwania wobec spotowego ETF-a na Bitcoina znacząco przyczyniły się do podbicia ceny tej cyfrowej waluty w miesiącach poprzedzających oficjalne wieści.

Po zatwierdzeniu spotowego ETF-a na Bitcoina

10 stycznia 2024 r. SEC oficjalnie zatwierdziła jednocześnie 11 spotowych ETF-ów na Bitcoina, w tym produkty od BlackRock, ARK 21Shares, Fidelity, Invesco, VanEck, WisdomTree, Bitwise, Franklin Templeton, Hashdex i innych. Jest to uważane za historyczny kamień milowy dla rynku kryptowalut i branży ETF. Zaledwie dzień później (11 stycznia 2024 r.) pierwsze spotowe ETF-y na Bitcoina zaczęły być notowane i handlowane na amerykańskich giełdach (NYSE, Nasdaq, CBOE). W dniu otwarcia na parkiet trafiło jednocześnie łącznie 11 spotowych ETF-ów na Bitcoina – co było bezprecedensowym zjawiskiem. Płynność eksplodowała: tylko podczas pierwszej sesji handlowej wolumen obrotu udziałami spotowych ETF-ów na Bitcoina osiągnął około 4,6 miliarda USD, co pokazuje, że inwestorzy byli podekscytowani wpompowaniem pieniędzy w nowy produkt. Cena Bitcoina tego dnia wahała się w przedziale 46 000 – 47 000 USD, zbliżając się do dwuletniego maksimum.

Jednak niedługo po uruchomieniu ETF-ów rynek doświadczył krótkoterminowej korekty. Zjawisko "kupuj plotki, sprzedawaj fakty" powtórzyło się: wielu inwestorów zrealizowało zyski po tym, jak ETF stał się rzeczywistością, co spowodowało spadek ceny Bitcoina o około 15-20% w ostatnich tygodniach stycznia 2024 roku. W rzeczywistości, po dotknięciu progu blisko 47 000 USD, Bitcoin skorygował się do poziomu około 38 000 USD pod koniec stycznia. Niemniej jednak ten spadek nie trwał długo. Wchodząc w luty 2024 roku, nowy kapitał nadal napływał na rynek, zwłaszcza poprzez nowo powstałe ETF-y. Cena Bitcoina szybko się odbiła i po raz pierwszy od ponad dwóch lat przekroczyła próg 50 000 USD 12 lutego 2024 roku. Na początku marca 2024 roku Bitcoin kontynuował wspinaczkę i pobił swój wszechczasowy rekord cenowy: przekraczając stary szczyt ~69 000 USD (ustalony pod koniec 2021 roku), aby ustanowić nowy historyczny szczyt na poziomie około 73 000 USD. Ustanowienie przez Bitcoina nowego szczytu pokazało pozytywny wpływ ETF-a: zalegalizowany produkt inwestycyjny przyciągnął znaczną ilość kapitału, zwiększając popyt na zakup Bitcoina.

Po fazie ustanawiania szczytu rynek wykazywał oznaki ochłodzenia w średnim terminie. Wiosną i latem 2024 roku cena Bitcoina wahała się w stosunkowo szerokim zakresie, ale już nie rosła gwałtownie. Przez większość lata Bitcoin handlował w okolicach 60 000 USD. We wrześniu 2024 roku zdarzały się momenty, gdy cena korygowała się poniżej 55 000 USD, ponieważ niektórzy inwestorzy tymczasowo realizowali zyski po silnym wzroście na początku roku. Jednak w porównaniu z okresem sprzed ETF, nowe dno cenowe Bitcoina było znacznie wyższe, a każda korekta spotykała się ze znaczną presją zakupową ze strony inwestorów, którzy wierzyli w długoterminowe perspektywy. Pod koniec 2024 roku nastąpiła nowa fala wzrostów. W listopadzie i na początku grudnia 2024 roku Bitcoin silnie wzrósł w odpowiedzi na korzystne wieści makroekonomiczne i ogólne podekscytowanie na rynku krypto. 5 grudnia 2024 roku Bitcoin po raz pierwszy w historii przekroczył próg 100 000 USD, osiągając szczyt na poziomie około 103 000 USD, po czym ustabilizował się w okolicach 98 000 – 100 000 USD. Ten sześciocyfrowy kamień milowy ceny wyznaczył nowy rozdział dla Bitcoina mniej niż rok po narodzinach spotowych ETF-ów. Zatem z poziomu 30 000 – 40 000 USD przed ETF, Bitcoin spektakularnie wzrósł do rekordowego poziomu 100 000 USD pod koniec 2024 roku, częściowo pokazując długoterminowy efekt przepływów kapitałowych ETF.

Przepływy kapitałowe a zmienność krótko- i długoterminowa

Narodziny spotowych ETF-ów na Bitcoina utorowały drogę do napływu dużych przepływów kapitałowych od instytucji na rynek Bitcoina. Wcześniej wiele instytucji finansowych wahało się lub napotykało bariery prawne przy bezpośrednim inwestowaniu w kryptowaluty. Teraz, dzięki kanałowi ETF, który jest zarządzany i nadzorowany, mają wygodniejszy sposób na alokację aktywów w Bitcoina. Statystyki z pierwszych miesięcy po zatwierdzeniu ETF pokazują, że napływ kapitału do tych funduszy stale rósł. Na przykład, w zaledwie około miesiąc po wyborach prezydenckich w USA pod koniec 2024 roku szacuje się, że ponad 4 miliardy USD kapitału zostało wpompowane w ETF-y na Bitcoina w Stanach Zjednoczonych. W całym 2024 roku wolumen Bitcoina posiadany przez inwestorów instytucjonalnych (poprzez instrumenty takie jak ETF-y, fundusze powiernicze, spółki publiczne kupujące Bitcoina itp.) również gwałtownie wzrósł. Szacuje się, że około 3% całkowitej podaży Bitcoina w obiegu zostało zakupione w 2024 roku przez kapitał instytucjonalny – z czego niebagatelna część przeszła przez nowo uruchomione ETF-y. Liczby te pokazują, że spotowe ETF-y na Bitcoina stały się ważnym kanałem przyciągającym kapitał, znacząco przyczyniając się do stworzenia rekordowego wzrostu ceny Bitcoina.

Jeśli chodzi o zmienność cen, wpływ spotowych ETF-ów na Bitcoina jest wyraźnie odzwierciedlony zarówno w krótkim, jak i długim terminie. W krótkim terminie rynek reaguje bardzo silnie na informacje związane z ETF-ami: ceny szybują w górę, gdy oczekiwania rosną, i są również gotowe do szybkiej korekty, gdy pojawiają się oficjalne wiadomości z powodu nastrojów związanych z realizacją zysków. Okres wokół zatwierdzenia ETF w styczniu 2024 roku dowodzi tego – Bitcoin wzrósł do szczytu, a następnie skorygował się o 20% w zaledwie kilka tygodni. Pojawienie się nowych produktów ETF doprowadziło również do nagłego wzrostu wolumenu obrotu, czyniąc krótkoterminową zmienność cen większą niż zwykle. Jednak w długim terminie włączenie Bitcoina do głównych kanałów inwestycyjnych stworzyło bardziej zrównoważony popyt. Po początkowych wahaniach cena Bitcoina ustaliła nowe, wyższe dno w porównaniu z okresem sprzed ETF. W ciągu jednego roku od ETF (początek 2024 do początku 2025) Bitcoin nie tylko odbił się po korektach, ale także stale osiągał rekordowe maksima. Rynek odnotował również coraz większy udział inwestorów instytucjonalnych i indywidualnych poprzez ETF-y, co przyczyniło się do stabilizacji płynności. Chociaż Bitcoin pozostaje aktywem o wysokiej zmienności, pod koniec 2025 roku ta cyfrowa waluta utrzymała poziom cen znacznie wyższy niż w okresie przed ETF i nie była świadkiem ekstremalnych spadków jak w poprzednich cyklach. To częściowo pokazuje konsolidację rynku wspieraną przez przepływy kapitałowe ETF i szerszą akceptację.

Wnioski

Uruchomienie spotowych ETF-ów na Bitcoina wyznaczyło ważny punkt zwrotny, pomagając Bitcoinowi zbliżyć się do tradycyjnych inwestorów i przyciągając dużą ilość kapitału na rynek. Rzeczywistość pokazuje, że spotowe ETF-y na Bitcoina mają wyraźny wpływ na cenę Bitcoina: początkowo tworząc silne krótkoterminowe wahania, ale jednocześnie torując drogę do długoterminowego trendu wzrostowego dzięki nowym przepływom kapitałowym i zwiększonemu zaufaniu do tego cyfrowego aktywa. Jednak Bitcoin pozostaje aktywem wysokiego ryzyka z dużymi wahaniami. ETF nie zmienia zmiennej natury Bitcoina, a jedynie zapewnia dodatkowy kanał dostępu. Dlatego inwestorzy muszą nadal ostrożnie monitorować sytuację. Wyciągnięta lekcja jest taka, że wydarzenia takie jak zatwierdzenia ETF mogą przynieść możliwości, ale także wiążą się z wyzwaniami, a decyzje inwestycyjne powinny opierać się na starannym zrozumieniu i rozważeniu, a nie na gonitwie za efektami rynkowymi.

Załóż konto handlowe krypto na WEEX

WEEX zapewnia:

• Prosty, łatwy w użyciu interfejs, nawet dla tych, którzy nigdy nie inwestowali.
• Wsparcie klienta 24/7 w języku wietnamskim, szybko odpowiadające na wszystkie pytania.
• Wielowarstwowy system bezpieczeństwa, zapewniający, że Twoje aktywa są zawsze bezpieczne.
• Pogłębioną bazę wiedzy inwestycyjnej, pomagającą śledzić trendy rynkowe i podejmować trafne decyzje.

WEEX to idealny wybór, jeśli szukasz renomowanej platformy, aby rozpocząć swoją przygodę z inwestowaniem w krypto i odkrywać potencjalne projekty AI.

Zastrzeżenie:

WEEX i jego podmioty stowarzyszone świadczą usługi wymiany aktywów cyfrowych, w tym handel instrumentami pochodnymi i marżowy, tylko tam, gdzie jest to zgodne z prawem i dla uprawnionych użytkowników. Cała treść jest informacją ogólną, a nie poradą finansową – przed rozpoczęciem handlu zasięgnij niezależnej porady. Handel kryptowalutami wiąże się z wysokim ryzykiem i może prowadzić do całkowitej straty. Korzystając z usług WEEX, akceptujesz wszystkie ryzyka i powiązane warunki. Nigdy nie inwestuj więcej, niż możesz stracić. Zobacz nasze Warunki użytkowania oraz Ostrzeżenie o ryzyku handlu kontraktami terminowymi, aby uzyskać szczegółowe informacje.