Analityk: Zmienność Bitcoina spadła o 56% od szczytu kwartalnego, a rynek wszedł w fazę akumulacji o wysokiej kompresji

Analityk on-chain Axel Adler Jr stwierdził w niedawnym raporcie, że rynek Bitcoina wszedł w fazę znacznej kompresji zmienności. Zrealizowana zmienność w ciągu ostatniego tygodnia (30-dniowa średnia krocząca) spadła z około 39 na początku marca tego roku do obecnego poziomu około 17, co oznacza spadek kwartalny o ponad 56% i zbliżenie się do historycznie niskich poziomów. Obecnie cena BTC utrzymuje się w okolicach 73 500 USD, wciąż poniżej 200-dniowej średniej kroczącej wynoszącej około 79 500 USD. Doświadczenia historyczne pokazują, że ekstremalnie niska zmienność często wskazuje na akumulację energii przez rynek, po której zazwyczaj następuje wyraźny trend kierunkowy. Sama kompresja zmienności nie dostarcza jednak sygnałów kierunkowych; wskazuje jedynie na to, że rynek wkrótce dokona wyboru nowego trendu.

Tymczasem wskaźnik Delta, który odzwierciedla zmiany premii rynkowych (różnicę między tempem wzrostu kapitalizacji rynkowej a tempem wzrostu zrealizowanej kapitalizacji rynkowej), utrzymuje się na ujemnym terytorium od sześciu miesięcy, spadając w maju do około -0,0013. Wskaźnik ten sugeruje, że tempo wzrostu kapitalizacji rynkowej Bitcoina wciąż pozostaje w tyle za tempem wzrostu zrealizowanej kapitalizacji rynkowej, co wskazuje na spadek apetytu na ryzyko rynkowe i premii za wycenę.

Obecny rynek wykazuje połączenie „niskiej zmienności i chłodzących się premii”, co nie jest typową strukturą przegrzanego rynku byka, lecz raczej przypomina fazę konsolidacji po emocjonalnym schłodzeniu. Jeśli BTC powróci powyżej 200-dniowej średniej kroczącej, a Delta odbije w pobliże zera, będzie to oznaczać, że rynek ponownie wszedł w cykl ekspansji apetytu na ryzyko; w przeciwnym razie, jeśli zmienność uwolni się w dół, a Delta będzie nadal się pogarszać, rynek może wejść w głębszą fazę awersji do ryzyka.

Podsumowując, Axel Adler Jr stwierdził, że obecny kierunek rynku pozostaje neutralny, ale stopień kompresji jest na wysokim poziomie, a prawdopodobieństwo wystąpienia znacznej zmienności kierunkowej w przyszłości stale rośnie.